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作者：程碧璐;钟海燕;
单位：三峡大学经济与管理学院;
摘要：虽然互联网的高速发展极大拉近了经济主体之间的距离,但地理距离仍然是影响主体间信息沟通效率和往来成本的重要因素。机构投资者基于地理邻近形成的集中程度将如何影响企业创新?本文以2005—2020年中国A股上市公司作为研究样本,对机构投资者地理集中与企业创新之间的非线性关系展开理论探索与实证研究。结果表明,机构投资者地理集中与企业创新之间存在显著的“倒U型”关系;CEO开放性和行业集中度均削弱了机构投资者地理集中对企业创新的负向效应,使机构投资者地理集中与企业创新之间的“倒U型”曲线趋于平坦。随着平坦化程度的显著增强,最终“倒U型”关系发生“形状翻转”。本文的研究结论拓展了机构投资者地理集中经济后果研究,为地理距离、机构投资者行为特征影响企业创新的机制提供了新视角,对提升企业创新水平具有重要启示意义。
关键词：机构投资者;;地理集中;;企业创新;;CEO开放性;;行业集中度
